martes, 26 de mayo de 2015
miércoles, 20 de mayo de 2015
CORRECCIÓN EXAMEN GLOBAL 15 MAYO 2015
EXAMEN GLOBAL
ECONOMÍA DE LA EMPRESA 15 MAYO 2015
50% la teoría y 50%
la práctica.
1.-Significado y finalidad del derecho
de suscripción preferente.
Si el valor de emisión de una acción
es por encima de la par, qué quiere decir. Consecuencias de ello. 1p.
El derecho
de suscripción preferente significa
que los antiguos accionistas tienen prioridad a la hora de suscribir acciones
en una ampliación de capital, la
finalidad es que mantengan el porcentaje de capital que tenían antes de la
ampliación.
Si el valor
de emisión es por encima de la par quiere decir que el valor de emisión es
mayor que el nominal y como consecuencia aparecería una prima de emisión, con el consecuente
aumento de recursos propios para la empresa.
2.-Comente si la siguiente es verdad
o falso y por qué: “las cookies son una nueva forma de investigación de mercado
y los banner una nueva forma de comunicación” 0,5p
Es cierto,
ya que los banner son una nueva forma de atraer la atención de compradores
mediante la difusión de mensajes publicitarios en las páginas web de las
ediciones digitales de los medios de comunicación; las cookies permiten conocer
el número y tiempo de los accesos a una página web de una empresa, así como las
partes que más se visitan y qué productos atraen más a los potenciales
compradores.
3.-Explica tres teorías del
empresario. 1p
Para los
clásicos, el empresario es el capitalista o propietario, quien lo dirige y
también quien asume el riesgo.
El
empresario es innovador, tiene una idea y la pone en marcha –situación de
monopolio temporal-, la innovación es la esencia del empresario por Schumpeter,
constituye la esencia de la función empresarial, ya que la innovación y el
progreso técnico son los factores básicos del crecimiento económico.
El
empresario- riesgo, según Knight, toma decisiones en un mundo de incertidumbre,
arriesga capital y no sabe, a priori, el resultado de su actuación.
Galbraith,
y la tecnoestructura –nuevo centro de poder dentro de la empresa, para este
autor es importante saber separar a los propietarios del capital, o socios, de
la gestión de la empresa llevada a cabo por los gestores o tecnócratas, de
forma colegiada.
4.-Diferentes situaciones de la
empresa analizando el fondo de maniobra.0,5 p.
a.-Equilibrio total, FM > 0, todo el
activo está financiado con recursos propios, no existen deudas.
b.-Estabilidad financiera, lo normal es
que las empresas financien sus activos no sólo con recursos propios sino
también con fondos ajenos, el FM también es positivo, lo que significa que los
recursos permanentes o capitales de largo plazo financian las inversiones de
largo plazo y parte de las inversiones del activo corriente.
c.-Desequilibrio financiero a cp.-Se
produce por acumulación de deudas de cp, se refleja en un FM < O, se puede
pdcir por una mala planificación financiera, dificultades transitorias en el
cobro de derechos, mala temporada de ventas, etc. Si la situación es
transitoria, la empresa restablece el equilibrio financiero, si permanece la
situación tendrá que solicitar la paralización de los pagos, dando lugar a un
procedimiento denominado concurso de acreedores.
d.-Desequilibrio total. St en la que la
empresa está descapitalizada, consecuencia de pérdidas de años anteriores que
han ido absorbiendo el Patrimonio Neto. Situación de quiebra técnica, la
solución es la liquidación de la empresa.
¿A qué hace referencia la
autofinanciación de la empresa? 0,5p.
La
autofinanciación está constituida por los beneficios no distribuidos entre los
socios y que se retienen en la empresa para financiar nuevas inversiones o bien
para el mantenimiento de la actividad. Se distinguen dos componentes, la
autofinanciación de enriquecimiento, vía
reservas y la de mantenimiento, a través de las amortizaciones - con la
finalidad de renovar el equipo productivo que se deprecia- y las provisiones
–previsiones para cubrir riesgos y futuras pérdidas.
5.-a)Dirección participativa por
objetivos. 0,5p
La DPO es
un sistema de dirección en el que los objetivos específicos se planifican de forma conjunta entre
trabajadores y directivos y se revisan periódicamente para observar su
progreso. Así los trabajadores participan en la fijación de sus propios
objetivos y conocen los factores para valorar su rendimiento, con un efecto motivador.
Ventajas:
Favorece la motivación de los trabajadores, aumenta la comunicación entre
subordinados y superiores, clarifica la organización, decisiones sobre
remuneración y promoción más objetivas.
Inconvenientes:
Descuidan los objetivos de largo plazo, la negociación de los objetivos puede
generar conflictos, desconocimiento por parte de los directivos de la DPO y de
las pautas que han de seguir.
b)Función de organización: los
principios organizativos. 0,5p
Para
aumentar la eficiencia organizativa además del principio de división del
trabajo y especialización existen otros principios organizativos:
Principio de autoridad y jerarquía, por autoridad se entiende el poder
legítimo de dirigir a un grupo de personas, consecuencia de la misma es la
organización jerárquica, principio de
unidad de mando, para que haya asignación clara y definida de órdenes y
funciones, cada persona sólo debe depender de un solo jefe. Principio de delegación de autoridad,
consiste en asignar una tarea a un subordinado confiriéndole autoridad y
libertad para desempeñarla. Centralización
y descentralización, la descentralización implica delegación de autoridad
en todos los ámbitos de la organización. Principio
de alcance o ámbito de control, hace referencia al número de personas que
un jefe puede tener bajo su supervisión. Principio de motivación y participación, la participación de los trabajadores en
la empresa, la comunicación y creación de equipos de trabajo favorece la
motivación y el compromiso en la empresa.
6.-Crecimiento externo. 1p
Modelo de
crecimiento que se basa en unir los recursos de una empresa con otras empresas,
se produce como consecuencia de la adquisición, fusión o alianza con otras
empresas. Da lugar a empresas más grandes, pero un menor número de empresas.
Modalidades:1.-
Integración de Sociedades, implica la pérdida de la personalidad jurídica de al
menos una de las empresas, hay dos variantes: fusión –aportación de los
patrimonios de dos o más empresas para formar una nueva, posteriormente
desaparecen las originarias y absorción, supone la adquisición de una empresa
por otra, lo que implica la desaparición de la empresa adquirida.
Según la
naturaleza de las actividades: concentración horizontal y vertical (trust)
2.-Participación.-Una
empresa adquiere una parte de las acciones de otras sociedades. Participación
minoritaria, inferior al 50% y participación mayoritaria superior al 50%, en
este último caso si la matriz participa en más del 50% de otras empresas con la
intención de controlar las decisiones que se tomen, el grupo se llama holding.
Cooperación,
acuerdo en el que las empresas unen esfuerzos para aprovechar las ventajas de
actuar conjuntamente. Razones para llevar a cabo la misma: de tipo productivo,
a efectos de reducir costes o compartir riesgos; de tipo comercial, para
obtener condiciones ventajosas en las compras, o para penetrar en mercados de
forma conjunta y de carácter tecnológico, realización de proyectos de
investigación conjunta. Ejemplos de coperación: la franquicia –cesión de una
marca o fórmula a cambio de pagos períodicos-, joint venture, UTE, cártel
(OPEP).
7.-La empresa COLORSA, se dedica a la
producción de pinturas, la producción obtenida durante el 2013 fue de 150.000
Kg de pintura acrílica, se sabe sabe que el precio de venta por kilo fue de
5,3€, los costes fueron los siguientes: Mano de obra 12.000€, suministros 0,5€
por kilo producido, alquileres 10.000€, tintes 0,2 € por kg . Determinad: a.- El
beneficio del año 2013, b.- Cuál es el volumen mínimo de producción para
empezar a obtener beneficios por parte del empresario.
c-Dibujad el
área de ganancias y pérdidas, así como el umbral de rentabilidad
d.-Halle el CMe
y el CMa. Cada apartado 0,5 puntos.
Total 2 puntos
a.- I = Ingresos, P = Precio, Q= Volumen de
ventas o producción.
I = P. Q =5,3 *150.000 = 795.000 € volumen
de ingresos
CF=alquileres + mano de obra= 10.000 +
12.000 = 22.000€
CV ---- suministros, tintes.
cu = 0.5 + 0,2= 0,7€ ----- coste unitario = coste de producir un
kg de pintura.
CV = cu. Q = 0,7 * 150.000 = 105.000 €
CT = CF + CV = 22.000 + 105.000 = 127.000 €
B = I - CT = 795.000 - 22.000 - 105.000 =
668.000 €
b.-El volumen mínimo de producción o ventas
a partir del cual la empresa empieza a obtener ganancias es el umbral de
rentabilidad, que se denota por Q*.
CF 22.000
22.000
Q*=--------- =------------- = ---------- =
4782,6 kg de pintura.
P - cu 5,3 - 0,7 4,6
c.-
d.-
C T 127.000
CMe=………=……………….= 0´84 € por kg producido.
Q 150.000
ΔCT
CMa=…………= cu = 0,7€ por kg producido.
ΔQ
8.-A partir de
la siguiente información:
Edificios 75.000
Mobiliario 23.000
Existencias
Comerciales 50.000
Clientes 67.000
Bancos 10.000
Capital 110.000
Reservas ¿?
Resultado
del ejercicio 7.000
Préstamos
LP 40.000
Proveedores 60.000
a) Elabore el balance de situación, ordenado en masas patrimoniales, calculando la partida de reservas (0,5 puntos).
a) Elabore el balance de situación, ordenado en masas patrimoniales, calculando la partida de reservas (0,5 puntos).
ACTIVO
BALANCE SITUACIÓN PATRIMONIO NETO Y PASIVO
Edificios 75.000
Mobiliario 23.000
ACTIVO NO CORRIENTE = 98.000
|
Capital 110.000
Reservas
X
Resultado
del ejercicio 7.000
PATRIMONIO NETO= 117.000 + X
|
Préstamos
a LP 40.000
PASIVO NO CORRIENTE = 40.000
|
|
Existencias 50.000
Clientes 67.000
Bancos 10.000
ACTIVO CORRIENTE = 127.000
|
Proveedores 60.000
PASIVO CORRIENTE = 60.000
|
Activo= AnC + AC = 98.000 + 127.000 = 225.000
Patrimonio
neto + Pasivo = 117.000 + X + 40.000 + 60.000 = 217.000 + X
225.000 = 217.000 + X X = 225.000 – 217.000 = 8.000 €
Considerando
que ha de verificarse ACTIVO = PATRIMONIO NETO + PASIVO y despejando x se
deriva que las reservas alcanzan un valor de 8.000€.
b) Calcule el capital circulante y explica la situación financiera de la empresa a partir del mismo. 0,5 puntos
Como se sabe, el capital circulante es el llamado fondo de
maniobra o fondo de rotación, por ello:
CC = (PN + PnC) – AnC = (125.000 +40.000) – 98.000 = 67.000
€
CC = AC – PC = 127.000 – 60.000 = 67.000 €
A partir de los resultados anteriores la situación
financiera es de equilibrio, ya que tenemos un
capital circulante positivo y ello conlleva la existencia de capitales de largo
plazo que están financiando inversiones de corto plazo, gozando la empresa de
estabilidad financiera óptima.
9.-La
empresa MUNDO ALEGRE, S.A. dispone en su cartera de efectos de una letra de
cambio, girada el 15 de marzo, con vencimiento a 90 días desde la fecha de
giro y con valor nominal de 4.000 euros. La empresa tiene acordada una línea
de descuento con el banco ZZ, que pretende utilizar para descontar la letra el
día 15 de abril. El banco tiene pactada una comisión del 2% sobre el nominal
por su gestión de cobro y un tipo de interés del 6% anual. Nota: año
comercial 360 días. Se pide:
a) Calcule el efectivo que abonará el banco en la cuenta corriente de la citada empresa (0,5 punto). b) ¿Qué ocurriría si al vencimiento la letra viene devuelta a la entidad financiera? (0,5 punto).
a) Calcule el efectivo que abonará el banco en la cuenta corriente de la citada empresa (0,5 punto). b) ¿Qué ocurriría si al vencimiento la letra viene devuelta a la entidad financiera? (0,5 punto).
a.- Dos
posibilidades:
A1.-Comisión
= 2% 4.000 = 80 €
Id = 4.000 6% = 240 € al año, o en 360
días. Pero la letra la descuentan 60 días, porque se pasa al descuento al mes
siguiente, de lo que se deriva que los intereses de descuento por ese tiempo
serán:
240
(60/360) = 240/6 = 40 €
El efectivo
a cobrar es: N – Comisión– I descuento= 4.000 – 80 – 40 = 3.880 €
A2.-Aplicar
las dos fórmulas, a saber, Dc =N.i.t/B,
t = tiempo entre el momento de la operación de descuento y la fecha de
vencimiento del efecto, B es la base del tiempo, en este caso 360 días. El E= N-Dc-C, la C
= 2%4000= 80€
DC = 4000* 0,06 *60/360 = 40€, el E= 4000-40-80€.
Así que el Efectivo, será:
E= 4000 – 40-80 = 3880€.
b.- El
banco ZZ , de una parte, retirará el dinero que
adelantó a MUNDO ALEGRE SA y de otra, le devolverá el efecto.
10.-El
jefe del departamento financiero de una empresa está analizando la posibilidad
de llevar a cabo un proyecto, para lo cual cuenta con una inversión inicial de
20.000 euros, pudiendo elegir entre dos opciones cuyas características son las
siguientes: Sabiendo que el coste del capital es 5%, decida qué proyecto
llevaría a cabo aplicando los tres criterios de selección conocidos. 1,5 puntos.
PROYECTO
A:
|
AÑO
1
|
AÑO
2
|
PROYECTO
B:
|
AÑO
1
|
AÑO
2
|
Flujo
de entrada
|
19.000
|
12.500
|
Flujo
de entrada
|
0
|
25.500
|
Flujo
de salida
|
5.500
|
2.500
|
Flujo
de salida
|
0
|
3.500
|
Flujo
de Entrada = Cobro, flujo salida =
pagos,
Proyecto
A:F1= Cobros – pagos = 19.000 – 5.500 = 13.500 Proyecto B: F1 = 0
F2=
12.500 – 2.500 = 10.000, F2 = 25.500 – 3.500 =
22.000
D F1 F2
Proyecto
A 20.000 13.500 10.000
Proyecto
B 20.000 0 22.000
PLAZO DE RECUPERACIÓN O PAY – BACK:
Proyecto
A: 20.000 – 13.500 = 6.500,
10.000-------------12
meses
6.500-------------X X=
(6.500 *12)/10.000 = 7,8 meses, el proyecto A tarda en recuperar el desembolso
inicial un año y 7,8 meses.
Proyecto
B: 22.000-----------12 meses
20.000 -----------X meses , X=
(20.000*12)/22.000 = 10,90 meses, el proyecto B tarda en recuperar el
desembolso inicial un año y 10, 90 meses.
Según el criterio del Plazo de
recuperación o Pay -Back, se elegirá el proyecto A por el que menos tiempo
tarda en recuperar la inversión inicial realizada.
VALOR ACTUAL NETO
D F1 F2
Proyecto
A 20.000 13.500 10.000
Proyecto
B 20.000 0 22.000
VANA
= -20.000 + 13.500/(1 + 0,05) + 10.000/ (1+0,05)2 = -20.000 +
12.857,14 + 9.070,29 = 1.927´43 €
VANB
= -20.000 + 22.000/(1 +0,05)2= 20.000 +19.954,64= -45,35 €
Según el criterio del VAN, se elegirá el
proyecto A por ser el proyecto, que a fecha de hoy, genera un valor de las
rentas futuras mayor que el proyecto B.
TASA
INTERNA DE RENTABILIDAD O TIR
TIR: r para el cual el VAN= 0
PROYECT0 A: 0 = -20.000 + 13.500 /(1 + r) +
10.000/(1+r)2
0= -2000(1+r)2
+13.500 (1 + r) + 10.000
0 =200 r2 +
265r -35
rA= (-265 ± 313,4)/400 =0,1210= 12,1%
rA= (-265 ± 313,4)/400 =0,1210= 12,1%
PROYECTO B: 0 = -20.000 +22.000 /(1+r)2
0= -20.000(1 + r)2 + 22.000
0= -20.000(1 + r)2 + 22.000
0 =-20.000r2
-40.000r-20.000 + 22.000
0 = 10 r2 + 20r -1
0 = 10 r2 + 20r -1
r= (-20 ± 20,97)/20
Sólo cogemos la solución positiva o la mayor, en el caso de ser las dos soluciones positivas. rB= 0,97/20 =0,048 = 4,8%
Sólo cogemos la solución positiva o la mayor, en el caso de ser las dos soluciones positivas. rB= 0,97/20 =0,048 = 4,8%
Teniendo en cuenta el
criterio de la TIR, se elegirá el proyecto A, ya que genera una rentabilidad
superior a la del proyecto B, y superior al coste del capital (rA=12,1%>4,8%
y además rA= 12,1%>5%).
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