EXAMEN 2 DE FEBRERO

- Teoría y problemas de las acciones. Derechos de suscripción.
- Teoría, fórmulas y problemas de productividad y umbral de rentabilidad. (Eficiencia económica y eficiencia técnica) Tema 6. 
- Métodos de valoración de existencias: FIFO Y PMP. Coste de los inventarios y ficha de almacén.
- Periodo medio de maduración. Económico y Financiero.
- Descuento de efectos. Teoría y problemas.
-Financiación de la empresa. Tema 9
-Criterios de selección de inversiones: Pay back, o plazo de recuperación, van y tir

Prueba teórica tema 9 financiación

Economía de la empresa. 27 Enero. Tema 9. Financiación.

1.-Qué tipo de financiación son los créditos comerciales de proveedores, los préstamos y créditos bancarios, el descuento comercial o  descuento de efectos y el factoring.

2.-En qué consisten el crédito comercial y el crédito bancario

3.-Cuál es la finalidad de un descuento de efectos.

4.-Qué tipo de financiación son la emisión de obligaciones o empréstitos, los créditos para la adquisición de inmovilizado y el leasing.

5.-Qué tipos de leasing conoce y qué es el leasing.

6.-Qué es un título valor o activo financiero. Cite dos ejemplos, al menos.

7.-Qué significa la palabra financiación

8.-En qué parte del balance de situación se recogen la financiación o estrcutura financiera de una empresa, la financiación propia, la financiación ajena, la financiación a largo plazo, la financiación a corto plazo.

9.-Qué son los derechos de suscripción y fórmula.

10.-Qué es el valor nominal de una acción, el valor de cotización, el valor contable, el valor de emisión y el valor teórico.

11.-Las acciones son títulos de renta variable o fija y por qué.

12.-Qué es financiación interna y qué es financiación externa.

Tema 10. La inversión y criterios de selección de inversión

Inversión. Definición y ejemplos, relación con el balance de situación.

Criterios de selección de inversión:

Criterios estáticos: 

Pay back o plazo de recuperación
Términos usados:
D= Desembolso inicial
F= Flujo de caja= Diferencia entre la suma de los cobros y la suma de los pagos=

Σcobros - Σpagos

El pay back o plazo de recuperación es el criterio que se encarga de determinar el tiempo que se tarda en recuperar el desembolso inicial de cada proyecto de inversión, según este criterio se elegirá el proyecto de inversión que menos tarda en recuperar el desembolso inicial.
Criterios dinámicos:
VAN= Valor Actual Neto
TIR= Tasa Interna de Rentabilidad

Empréstitos, financiación ajena a medio y largo plazo, superior al año.

 Empréstitos

 Concepto

Cuando una empresa requiere financiación a largo plazo en una cuantía importante, puede ocurrir que ésta le sea denegada por los bancos, ya que la concesión de un préstamo de este tipo a un solo cliente supone una concentración de riesgo muy alta para las entidades financieras.
En este caso, la empresa puede decidirse a emitir un empréstito de obligaciones, consistente en dividir la financiación total necesaria en unas partes alícuotas denominadas obligaciones. Las obligaciones son adquiridas por los inversores. En principio:

Valor del empréstito = Número de obligaciones x Valor nominal

Posteriormente, la sociedad deberá devolver la cantidad recibida y los intereses pactados mediante el sistema de amortización que se determinó en las condiciones de emisión del empréstito.
 Valor de emisión y valor de reembolso
Antes de estudiar la contabilización de los empréstitos, es necesario aclarar una serie de conceptos relativos a los mismos. Para su mejor comprensión, se va a suponer que una sociedad emite un empréstito, representado por 10.000 obligaciones de 100 u.m. nominales cada una, emitidas al 90 por 100 y reembolsables al 110 por 100. La amortización se realizará en cinco años, a un ritmo de 2.000 títulos cada año.
En este y en cualquier empréstito se pueden distinguir los siguientes términos:

• Valor nominal es el importe del título sobre el que se pagan los intereses. En nuestro caso, 100 u.m.
• Valor de emisión es el importe que el suscriptor u obligacionista desembolsa por la adquisición del título (Valor nominal ´ Porcentaje de emisión = 100 u.m. ´ 90% = 90 u.m.).
• Valor de reembolso es el importe que percibirá el obligacionista el día que su obligación sea amortizada (Valor nominal ´ Porcentaje de reembolso = 100 u.m. ´ 110% = 110 u.m.).
• Prima de reembolso es la diferencia entre el valor de reembolso de la obligación y el valor nominal de la misma (110 – 100 = 10 u.m.).
• Prima o quebranto de emisión es la diferencia entre el valor nominal de la obligación y su valor de emisión (100 – 90 = 10 u.m.).

Los conceptos de prima o quebranto de emisión y prima de reembolso tienen por objeto incrementar la rentabilidad del empréstito para el suscriptor de las obligaciones y, así, hacer más fácil su colocación en el mercado.

Tema 9.-Descuentos de efectos

Nominal del efecto.-Importe total del efecto comercial a cobrar.
Fecha de vencimiento_ Fecha en la que se tiene derecho al cobro del efecto, por el importe total del nominal.
Fecha de descuento.-Fecha en la que el efecto comercial, sea letra de cambio, talón, cheque o pagaré se presenta en una entidad financiera para el cobro del efecto, el cual llevará al menos un tipo de interés llamado interés de descuento.
Operación financiera de corto plazo.
Ejercicios propuestos:

Modelo examen PAU 2015:

Una empresa tiene derechos de cobro a 60 días reconocidos en letras de cambio. El valor nominal de dichas letras es 43.000 euros (cuentas pendientes de cobro a clientes). Estas letras de cambio se descuentan en una entidad financiera que aplica un tipo de interés del 5% anual. Si en la operación de descuento se aplica año comercial (360 días) y no se aplican comisiones:
a) Calcule el efectivo recibido de la entidad financiera tras el descuento de las letras de cambio y el importe de los intereses descontados, o descuento, en euros (1,5 puntos).
b) Explique el objetivo perseguido con el descuento de letras de cambio y por qué la entidad financiera descuenta intereses (0,5 puntos). hecho 18 enero

1.-Los derechos corrientes de cobro, documentados formalmente en letras de cambio, pueden ser utilizados por las empresas para conseguir tesorería sin esperar a su vencimiento, mediante la llamada operación de descuento de efectos. La empresa AAA SL dispone en su cartera de dos letras de cambio. La primera por un valor nominal de 2.000 euros y vencimiento el 26 de mayo del presente año. La segunda por un valor nominal de 3.000 euros y vencimiento el 20 de junio de este mismo año. El tipo de descuento pactado con la entidad financiera es del 10 % anual, cobrando una comisión del 1% sobre el nominal. El día 20 de marzo decide descontar la remesa formada por los dos efectos en su banco. Considere que los meses tienen 30 días y el año 360 días. Con la información anterior: hecho 19 enero
a)  Calcule el efectivo que abonará el banco en la cuenta corriente de AAA al descontar esta remesa (1 punto).
b)  Comente qué ocurre si al presentarla al cobro, el cliente no paga al banco, en la fecha del vencimiento del efecto (1 punto).
2.- La empresa MUNDO ALEGRE, S.A. dispone en su cartera de efectos de una letra de cambio, girada el 15 de marzo, con vencimiento a 90 días desde la fecha de giro y con valor nominal de 4.000 euros. La empresa tiene acordada una línea de descuento con el banco ZZ, que pretende utilizar para descontar la letra el día 15 de abril. El banco tiene pactada una comisión del 2% sobre el nominal por su gestión de cobro y un tipo de interés del 6% anual. Nota: año comercial 360 días.

Se pide:
a) Calcule el efectivo que abonará el banco en la cuenta corriente de la citada empresa (1 punto). b) ¿Qué ocurriría si al vencimiento la letra viene devuelta a la entidad financiera? (1 punto).

TEMA 12: PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN

Ejercicios Pau 2014 junio y septiembre hechos.
Conceptos:
Período medio de maduración económico es el tiempo que se tarda en recuperar la cantidad de dinero invertida en el ciclo de explotación.
Período medio de maduración financiero es el tiempo que financia por completo la empresa.
Empresa industrial:
PMMec = PMa + PMf + PMv + PMc
PMMfro = PMMec - PMp
Ejercicios:
1.-De una determinada empresa se conocen los siguientes datos: Periodo medio de aprovisionamiento: 20 días. Periodo medio de fabricación: 30 días. Número de veces que se renueva al año el almacén de productos terminados: 10 veces. Periodo medio de cobro: 25 días. Año comercial: 360 días. Calcule: a) Número de días que la empresa tarda por término medio en realizar su ciclo de explotación (1 punto). b) Número de veces que se renueva al año el almacén de productos en curso de fabricación (1 punto).

2.-A partir de los siguientes datos de la empresa DRASA calcule su periodo medio de maduración (1 punto) e indique su significado económico (1 punto). Periodo medio de aprovisionamiento: 3 días. Periodo medio de fabricación: 8 días. Número de veces que, en el año, se renovaron las existencias de productos terminados: 24 veces. Periodo medio de cobro: 10 días. Año: 360 días.

3.-A partir de los siguientes datos de una empresa, calcule e indique el significado del período medio de maduración económico (1 punto) y del período medio de maduración financiero (1 punto). Periodo medio de aprovisionamiento: 13 días. Periodo medio de fabricación: 15 días. Número de veces que, en el año, se renovaron las existencias de productos terminados: 30 veces. Periodo medio de cobro: 30 días. Número de veces que, en el año, se renovaron las cuentas pendientes de pago a proveedores: 8 veces. Año: 360 días.

4.-Calcule (1,5 puntos) y explique el significado (0,5 puntos) del período medio de maduración económico y financiero, a partir de los siguientes datos de una empresa, considerando el año comercial de 360 días: Número de veces que se renuevan las existencias de materias primas en el año: 24 veces. Periodo medio de fabricación: 16 días. Período medio de venta: 22 días. Número de veces que se renuevan las cuentas pendientes de cobro a clientes: 9 veces. Período medio de pago a proveedores: 30 días.

 5.-Se conocen los siguientes datos, en miles de euros, obtenidos del balance formulado por una empresa industrial y referidos a la fecha que se indica: Partidas 31-12-2013. Valores medios. Existencias de materias primas Existencias de productos en curso Existencias de productos terminados Clientes y efectos comerciales a cobrar Proveedores y efectos comerciales a pagar 4.000 7.000 8.000 5.000 2.000 A su vez, la cuenta de resultados correspondiente al ejercicio 2013 proporciona la siguiente información: Partidas Año 2013 Ventas netas, a crédito Coste de ventas Coste de producción Materias primas consumidas Compra de materias primas, a crédito 48.000 40.000 35.000 18.000 19.000 Se pide (para año=365 días): a) Calcule el período medio de maduración (PMM) económico y financiero (1 punto). b) Explique el significado de ambos períodos (0,5 puntos) y las ventajas de reducir el PMM (0,5 puntos). DATOS
Valor medio de existencias de mat primas = 4.000
Valor medio de existencias de ptos en curso =7.000
Valor medio de existencias de ptos terminados =8.000
Valor medio de clientes y efectos a cobrar =5.000
Valor medio de proveedores y efectos a pagar= 2.000
Ventas netas, a crédito=48.000
Coste de ventas=40.000
Coste de producción =35.000
Materias primas consumidas=18.000
Compra de materias primas, a crédito=19.000

PMM ec = PMa + PMf + PMv + PMc =

PMa= 365/na

na= Materias primas consumidas/Valor medio de exist de materias primas

PMf =365/nf

nf=Coste de producción/Valor medio de existencias de ptos en curso

PMv = 365/nv

nv=Coste de ventas/ Valor medio de pros terminados =

PMc =365/nc

nc=Ventas netas, a crédito/Valor medio de clientes y efectos a cobrar

PMMfro=PMMec-PMp=

PMp= 365/np

np= Compra de materias primas a crédito/Valor medio de proveedores y efectos a pagar

Tareas Navidad Obligatorias ejercicios PAU

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VALORACIÓN DE EXISTENCIAS

1.-La empresa PERFILES se dedica a la comercialización de estuches de material de escritura. A fecha 01-01-2013 adquiere 350 estuches a 15 euros la unidad. Con fecha 15-04-2013 recibe un nuevo pedido de 450 estuches a 20 euros la unidad. El 20-05-2013 vende un lote de 600 estuches a 35 euros la unidad.

a) Valore las existencias finales según el método FIFO (1 punto).
b) Valore las existencias finales según el método del precio medio ponderado (1 punto). 

2.-La empresa GADI dedicada a la comercialización de bicicletas, el día 1 de marzo del presente año, tiene en el almacén 800 bicicletas sin vender cuyo precio de compra es de 150 euros la unidad. Para tener provisiones realiza dos compras a fábrica, la primera el día 3 de mayo, de 200 bicicletas a 160 euros cada una y el día 15 del mismo mes 300 unidades a 140 euros la unidad. El día 10 de mayo vende 350 bicicletas. Se pide calcular el valor de las existencias en almacén a fecha 17 de mayo, aplicando: a) El método del precio medio ponderado (1 punto). b) El método FIFO  

UMBRAL DE RENTABILIDAD

1.-Una empresa tiene la siguiente estructura de costes mensuales: retribución a empleados: 24.000 euros; arrendamiento de locales: 6.000 euros; suministros y servicios: 3.000 euros de cuotas fijas más 2 euros por unidad producida; gastos financieros: 2.000 euros; transporte de mercancías: 1euro por unidad transportada; materias primas: 3 euros por unidad producida; publicidad: 1.000 euros. Si el precio de venta del producto baja a 30 euros por unidad y la empresa está vendiendo una cantidad que, a ese precio, le permite cubrir todos sus costes pero no obtener beneficio.a)  Calcule el coste unitario que en esas condiciones le supone el producto (1 punto).b)  Determine a qué cantidad debería reducir sus costes variables unitarios, para que en la situación descrita pudiera obtener un beneficio unitario de 4 euros (1 punto).

a.-

CF=24.000+ 6.000+3.000+2.000+1.000=36.000€

Cu=2€/updcida+1€/updcida+3€/updcida=6€/u pdcida

P=30€
Q*=CF/(P-cu)=36.000/(30 – 6)=1.500 unidades de producto 

CF unitario= 36.000/1.500 = 24
Cunitario= 36.000/1.500 + 6 =24 +6 =30 €

b.-cu?
1ª forma 4= 30 - 24 - cu
4-30+24 = -cu
-2 =-cu
2=cu
2ª forma

Si el beneficio por unidad es 4 €, cuando se producen 1.500 unidades de producto, el beneficio será: 4*1500=6.000€

B=QP-CF-cu´Q-----

6.000=1500*30-36.000-cu´1500

6.000-45.000+36.000=-cu´1500

-3000=-1500cu´

3000=1500cu´
2=cu´

Los nuevos costes variables unitarios para obtener un beneficio por unidad producida de 4€ son 2 euros.

2.-La empresa DEODOS, fabricante de ambientadores, presenta una estructura de costes que corresponde a los siguientes datos: (1) Alquiler de locales y maquinaria: 1.300.000 euros. (2) Remuneración fija total de los 400 trabajadores: 400.000 euros. (3) Remuneración total por incentivos al conjunto de los trabajadores: 0,6 euros por unidad producida. (4) Para producir un ambientador, se necesitan las siguientes materias primas: 0,05 Kg. de material plástico y 0,08 Kg. de gel ambientador. (5) El precio de mercado del material plástico empleado es de 10 euros/Kg., y el precio de mercado del gel ambientador utilizado es de 30 euros/Kg.Partiendo de la información anterior se pide:  a) ¿Cuál es el coste variable por unidad producida? (0,5 puntos). Especifique las funciones de costes variables y de costes totales de la empresa DEODOS, en función de la cantidad producida (0,5 puntos).b) El precio de venta del ambientador es de 10 euros y la producción y venta actual de 275.000 unidades ¿A cuánto asciende el beneficio empresarial? (0,5 puntos).c) El empresario negocia con los trabajadores un cambio en la remuneración. Las nuevas condiciones son: remuneración fija por empleado 900 euros y remuneración total por incentivos: 0,7 euros por unidad producida. La producción y venta de ambientadores ascienden entonces a 300.000 unidades. ¿A cuánto asciende ahora el beneficio empresarial? (0,5 puntos). 
a.-
CF=1.700.000€
alquileres 1.300.000
remuner fija 400.000
CV= 3,5 Q;   CT= 1.700.000 + 3,5 Q
remuner p incent =0,6€/updcida de gel.
0,05 kg plást*10€/kg + 0,08kg gel amb*30€/kg
0,05*10 + 0,08*30=0,5+2,4=2,9€/u pdcida de gel
cu=2,9 +0,6 =3,5 €/u pdcida

b.-P= 10€, Q=275.000

B= PQ-CF-cuQ= 10*275.000 - 1.700.000-3,5*275.000=2.750.000-1.700.000- 962.500=2.750.000-2.662.500= 87.500€

c.-900€ remun fija por trabajador, hay 1000 trabajadores., luego la remuneración fija a los trabajadores en la nueva situación es 900.000€, Q= 300.000, 
I= QP= 300.00010=3.000.000€
CF=1.300.000 + 900.000= 2.200.000€
CV= cu´*Q=3,6*30.000= 108.000

cu´=2,9+0,7=3,6 €/u pdcida

CT= 2.200.000 + 108.000 = 2.308.000€

B=I-CT= 3.000.000 - 2.308.000= 692.000€

3.-Una empresa, durante su primer año de existencia, ha obtenido unos beneficios de 30.000 euros al vender 20.000 unidades del producto que produce. Durante dicho año los costes totales de la empresa son de 60.000 euros y el coste variable por unidad producida representa el 50% del precio de venta. Calcule:a)  El punto muerto o umbral de rentabilidad (1 punto).b)  Si se espera una disminución de los beneficios del 20%, no modificándose el precio de venta y ningún coste, ¿cuántas unidades tendrá que vender para conseguir dicho beneficio? (1 punto). 

a.-
B=30.000€
Q= 20.000
CT=60.000
cu= 0,5P= 0,5*4,5= 2,25€
B=QP - CF- cuQ---------
30.000= P20.000 - 60.000
90.000/20.000= P=4,5€
CT=CF +cu Q
60.000 =CF + 2,25*20000= CF + 45.000
CF=60.000 - 45.000 = 15.000 €
El punto muerto, es:

Q*= CF/(P - cu) = 15.000/(4,5 -2,25)=6.666´7
b.-20% B = 0,2*30.000 =6.000
30.000 - 6.000= 24.000€
B=QP - CF- cuQ
24.000= Q4,5-15.000-2,25Q
39.000=2,25Q
Q=17.333,3 unidades de producto



PRODUCTIVIDAD

1.-La empresa Tarima, S.A., dedicada a la producción de armarios, en el año 2013 tenía la siguiente estructura de costes: 20 trabajadores a tiempo completo, 8 horas diarias, 215 días al año, el coste de la hora fue de 12€; además en cada armario se utilizaron 2 kg. de madera cuyo coste era de 125€ el kg. La producción anual fue de 50.000 armarios y el precio de venta 300€. En el año 2014, despidió a 5 trabajadores y contrató dos nuevos trabajadores a media jornada (4 horas) trabajando también 215 días al año; se mantuvo el coste de la hora por trabajador. En cuanto a la madera, utilizaron 1,9 kg por armario a un coste el kg. de 130€. En dicho año la producción fue de 45.000 armarios y el precio de venta se mantuvo.a) Determine la productividad del factor trabajo en los dos años (0,75 puntos).b) Analize la evolución de la productividad de la mano de obra estos dos años (0,50 puntos). c) Calcule la productividad global de esta empresa en cada año (0,75 puntos). Hecho en clase